每經(jīng)記者 肖芮冬 每經(jīng)編輯 趙云
12月13日，重會(huì)整市場全天低開低走，議落三大指數(shù)均跌超2%，股今滬指失守3400點(diǎn)。何意截至收盤，外調(diào)滬指跌2.01%，重會(huì)整深成指跌2.23%，議落創(chuàng)業(yè)板指跌2.48%。股今
板塊方面，何意冰雪產(chǎn)業(yè)、外調(diào)文創(chuàng)玩具、重會(huì)整文化傳媒、議落旅游酒店等板塊漲幅居前，股今貴金屬、何意房地產(chǎn)、外調(diào)煤炭、多元金融等板塊跌幅居前。
全市場超4400家個(gè)股下跌，但仍有超百股漲停或超10%。滬深兩市全天成交額2.07萬億元，較上個(gè)交易日放量2023億。
昨日盤后，重要經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的通稿如期發(fā)布，確定了明年九大重要任務(wù)，其中大力提振消費(fèi)、提高投資效益和全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求等幾點(diǎn)，與股市較為相關(guān)。
和會(huì)議通稿一起到來的，還有A股“慣例”——利好落地先調(diào)整。
截至收盤，主要指數(shù)均跌超2%；而從周線來看，本周大盤幾乎原地踏步。
以萬得全A平均股價(jià)為例，周五調(diào)整的結(jié)果，是回到了周一收盤點(diǎn)位的上方，周二跳空高開的下方位置。
這樣的盤面，往好了想，還是那句很多人常聽的話：
短期震蕩，無改中長期向好趨勢。
當(dāng)然，短線生態(tài)不可能一成不變，從今天的板塊異動(dòng)情況來看，市場本周“無腦沖消費(fèi)”的行情大致結(jié)束了，后續(xù)炒作邏輯將進(jìn)一步細(xì)化。
下面是今天盤面幾個(gè)不可忽視的亮點(diǎn)：
1）大盤震蕩，但短線恐慌較小
這是全A平均股價(jià)今天的走勢↓
這是全A漲停、跌停家數(shù)今天的變化↓
可以看到，從9：30~13：21，大盤整體震蕩下跌，但漲停家數(shù)扶搖直上，跌停家數(shù)保持在個(gè)位數(shù)，二者明顯背離。
13：21之后，隨著大盤一度探底回升，漲停家數(shù)進(jìn)一步增加；盡管14：30后一度斷崖式減少，但尾盤不少個(gè)股回封，總體情緒得到維護(hù)。
具體到個(gè)股層面，走出“地天”“準(zhǔn)地天”的例子也不少。比如下面這些↓
2）炒作邏輯進(jìn)一步細(xì)化
昨日全面高潮的消費(fèi)板塊迎來調(diào)整，地產(chǎn)、保險(xiǎn)、券商等金融方向也紛紛領(lǐng)跌。
表面上是利好出盡，但實(shí)際上，市場仍圍繞政策內(nèi)容發(fā)掘新的題材。
比如，會(huì)議通稿提到，明年重點(diǎn)加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策，創(chuàng)新多元化消費(fèi)場景，擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)，促進(jìn)文化旅游業(yè)發(fā)展。積極發(fā)展首發(fā)經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)。
而首發(fā)經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)，就成了今天率先逆勢走強(qiáng)的板塊。
冰雪經(jīng)濟(jì)不難理解，什么是“首發(fā)經(jīng)濟(jì)”呢？這里我們稍微展開講講。
所謂“首發(fā)”，就是首次發(fā)布的產(chǎn)品，首次推出的新業(yè)態(tài)、新模式、新服務(wù)、新技術(shù)，也包括這些年來市場上備受關(guān)注的首店經(jīng)濟(jì)。
學(xué)習(xí)時(shí)報(bào)此前刊文，就“何為首發(fā)經(jīng)濟(jì)”進(jìn)行了更為詳細(xì)的說明。首發(fā)經(jīng)濟(jì)涵蓋了企業(yè)從產(chǎn)品或服務(wù)的首次發(fā)布、首次展出到首次落地開設(shè)門店、首次設(shè)立研發(fā)中心，再到設(shè)立企業(yè)總部的鏈?zhǔn)桨l(fā)展全過程。
首發(fā)經(jīng)濟(jì)還具備三方面特點(diǎn)：
首次亮相：首發(fā)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)調(diào)“首次”，包括新產(chǎn)品、新技術(shù)、新服務(wù)、新業(yè)態(tài)、新模式的首次發(fā)布和展示。
鏈?zhǔn)桨l(fā)展：首發(fā)經(jīng)濟(jì)不僅關(guān)注首次活動(dòng)，還強(qiáng)調(diào)整個(gè)鏈?zhǔn)桨l(fā)展過程，包括新品研發(fā)、發(fā)布、展示、推廣和銷售的完整體系。
引領(lǐng)性和潮流性：首發(fā)經(jīng)濟(jì)具有時(shí)尚、品質(zhì)、新潮的特征，符合消費(fèi)升級趨勢和高質(zhì)量發(fā)展要求，是地區(qū)商業(yè)活力和創(chuàng)新能力的重要體現(xiàn)。
盤面上，率先受益于“首發(fā)經(jīng)濟(jì)”的，是會(huì)展、IP經(jīng)濟(jì)方向。個(gè)股中，米奧會(huì)展、利亞德、廣博股份漲停，鋒尚文化、中青寶漲超10%，天下秀、大豐實(shí)業(yè)、絲路視覺、奧雅股份漲幅靠前。
值得注意的是，在大盤低迷之際，游戲板塊今天逆勢創(chuàng)年內(nèi)新高。
除了與AI、首發(fā)經(jīng)濟(jì)等概念的聯(lián)動(dòng)外，消息面來看，在上午TGA 2024頒獎(jiǎng)典禮上，游戲科學(xué)的《黑神話：悟空》獲TGA年度最佳動(dòng)作游戲獎(jiǎng)項(xiàng)。
招商證券表示，截止目前，2024年國產(chǎn)版號(hào)發(fā)放數(shù)量已突破1100款，超過2023全年，版號(hào)發(fā)放節(jié)奏穩(wěn)健有望提振游戲行業(yè)市場信心。展望后續(xù)，多家游戲公司將于2024年底至2025年上半年上線重點(diǎn)產(chǎn)品，有望為公司業(yè)績貢獻(xiàn)新增量。
3）為什么說“短期震蕩無改中長期向好”？
據(jù)券商中國，分析人士認(rèn)為，周五市場節(jié)奏生變主要有三大原因。
首先，重磅會(huì)議落幕之后，之前根據(jù)預(yù)期做短線交易的資金可能有一個(gè)撤退、兌現(xiàn)的動(dòng)作；
其次，今天早上亞太市場全線殺跌；
第三，中美10年期國債負(fù)利差擴(kuò)至逾250BP，續(xù)創(chuàng)2002年6月來最大。
今天早間，中長期國債利率全面失防，10年期國債利率再次突破歷史新低，跌破1.8%整數(shù)關(guān)口；今日30年期長期國債利率也同步下跌，且跌破2%關(guān)口。
據(jù)報(bào)道，自12月2日10年期國債突破2%歷史低點(diǎn)以來，債市交易本周在兩大重要會(huì)議的氣氛中一路狂飆，上演量升價(jià)跌的市場行情。
光大證券固收首席分析師張旭甚至認(rèn)為，在政策明確下，預(yù)測明年將“降低存款準(zhǔn)備金率1.5個(gè)百分點(diǎn)左右；在今年年底前還將降準(zhǔn)0.25-0.5個(gè)百分點(diǎn)，且大概率會(huì)在本周內(nèi)宣布。
而綜合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，從相對較長一段時(shí)間來看，資本市場依然值得期待。
海通證券表示，宏觀政策積極的大方向是確定性，但穩(wěn)增長仍然會(huì)在“高質(zhì)量”的框架下進(jìn)行，不太可能進(jìn)行大水漫灌式的強(qiáng)刺激。資本市場方面對穩(wěn)定股市的重視程度加強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)政策繼續(xù)支持科技創(chuàng)新。
中信證券研報(bào)則指出，總體來看，政策層充分認(rèn)識(shí)到明年內(nèi)外部壓力可能明顯增大的嚴(yán)峻形勢，提出了穩(wěn)增長、穩(wěn)物價(jià)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)民生等一系列要求。從貨幣政策來看，會(huì)議要求實(shí)施適度寬松的貨幣政策，適時(shí)降準(zhǔn)降息，預(yù)計(jì)明年逆回購利率降幅為40-50bps，LPR和貸款利率降幅可能更大；從產(chǎn)業(yè)政策來看，會(huì)議再次提及新質(zhì)生產(chǎn)力和科技創(chuàng)新，重點(diǎn)關(guān)注人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天、量子計(jì)算、生命科學(xué)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，明年要保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，保持就業(yè)、物價(jià)總體穩(wěn)定，財(cái)政貨幣定調(diào)提至多年來最有力水平，擴(kuò)大內(nèi)需提至首位表述，現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力，經(jīng)濟(jì)體制改革有標(biāo)志性舉措，有序擴(kuò)大自主和單邊開放，穩(wěn)住樓市股市，促進(jìn)居民收入增長和經(jīng)濟(jì)增長同步。穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)將帶來名義和實(shí)際增長共同企穩(wěn)向好，財(cái)政更加積極、貨幣適度寬松，有利股債雙牛，股指、估值和流動(dòng)性企穩(wěn)回升，債市利率有更多下行空間。
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